외국인 대규모 매도에 대만 증시 분기선 붕괴
타이베이 증시는 29일 큰 조정을 겪으며, 가권지수가 종가 기준 667.25포인트 하락한 46,368.33포인트로 마감해 다시 분기선 아래로 떨어졌다. 3대 법인은 합계 816.66억 대만달러를 순매도했으며, 그중 외국인 투자자 순매도액은 688.15억 대만달러에 달했다. 한편, 구글 모회사 알파벳이 2026년 3분기 실적을 발표했는데, 잉여현금흐름이 -90.7억 달러(약 2,940억 대만달러)로 2분기 연속 적자를 기록하면서 AI 투자 과열과 버블화에 대한 시장의 우려가 커졌다.
현금흐름 적자 전환의 진실, 자본지출 급증
이에 대해 무얼투자고문 투자책임자 궈저룽은 현재 시장의 불안 핵심은 AI 펀더멘털 악화가 아니라 중동 정세와 러시아-우크라이나 전쟁 지속으로 원유와 천연가스 가격이 급등하면서 글로벌 인플레이션 위험이 커진 데 있다고 분석했다. 물가를 억제하기 위해 연방준비제도의 고금리 정책 향방이 정해지지 않으면서 기업의 자금조달 비용이 높아졌고, 연준 관계자 월시는 금리 인상의 충격이 자금조달 수요가 큰 AI 기업의 자금 사슬에 영향을 미쳐 기술주 변동의 주요 원인이 됐다고 지적했다.
구글의 3분기 잉여현금흐름 -90.7억 달러에 대해 궈저룽은 AI 사업이 수익을 내지 못해서가 아니라 자본지출이 2,000억 달러 규모에서 3,000억 달러 규모로 확대돼 AI 인프라 구축에 전력을 다했기 때문이라고 봤다. 그는 글로벌 빅테크 기업들이 데이터센터를 계속 확충해야 TSMC（2330）、훙하이（2317） 등 대만 공급망이 대규모 주문을 확보할 수 있으며, 만약 빅테크가 실적을 꾸미기 위해 지출을 줄인다면 오히려 공급망에 재앙이 될 것이라고 지적했다.
연말 5만 포인트 전망, 저평가주 3종목 지목
궈저룽은 지금의 하락은 매수 기회라며, 지정학적 충돌에 평화 협상 조짐이 보이면 인플레이션과 금리 인상 우려가 사라지고 자금이 AI 시장으로 빠르게 복귀할 것으로 예상했다. 그는 대만 증시가 연말 전에 5만 포인트 돌파를 노릴 수 있으며, 향후 3년 내 6만2천 포인트에서 10만 포인트에 도전할 수 있다고 전망했다. 개별 종목 변동성을 감당하기 어려운 투자자는 위안따 타이완50（0050） 또는 푸본 타이50(006208) 같은 시장 대표 ETF를 장기 보유해 경제 성장의 과실을 공유할 수 있다고 밝혔다.
개별 종목으로는 고점주보다 저평가주를 선택해야 한다고 주장했다. 즈위안（3035）은 순수 AI 및 ASIC 프로젝트를 수주해 수천만 달러 규모의 대형 주문을 단번에 확보하면서 상한가로 치솟고 주가수익비율 재평가行情을 이끌었고, 수동부품 대기업 화신커（2492）는 일본 무라타제작소의 장 막판 상승에 힘입어 하락장에서도 견조했고, 성숙 공정 선두주자 UMC（2303）는 저평가 구간으로 되돌아왔으며, 105대만달러 아래, 나아가 100~103대만달러 구간으로 조정받으면 저점 매수 매력이 있다고 밝혔다.