米株の急落に連動し台湾株は年線割れ
米中間選挙後のAI政策への懸念の衝撃を受け、台湾株は6日寄り付きで3700ポイント超急落し、38000ポイントの大台を割り込み年線を下回った。引けにかけて売り圧力が消化され下げ幅は縮小し、売買代金は1兆元に達する見込み。主因は、民主党が選挙後に一部の議員や州知事がAIとデータセンター拡張の制限を求め、市場の懸念が高まり、米株は5日に全面的な売りに見舞われたことだ。ダウ工業株30種平均は1833.06ポイント（3.44%）下落し51523ポイントで引け、S&P500種指数は334.89ポイント（4.36%）下落し7354ポイント、ナスダック総合指数は1421.51ポイント（5.52%）下落し24315ポイント、フィラデルフィア半導体株指数は1257.51ポイント（12.25%）下落し9011ポイントで引けた。恐怖指数VIXは69.72%急騰し28.19となった。台湾系半導体ADRもそろって急落し、TSMCADRは10.78%下落し353.10ドル、UMCADRは16.69%下落し13.38ドル、日月光ADRは20.77%下落し29.72ドルで引けた。アジア株も波及し、韓国株は寄り付きで8%超急落しサーキットブレーカーが発動された。台湾株価指数先物の夜間取引は2946ポイント（7.03%）下落し38936ポイントとなり、40000ポイントの大台を割り込んだ。
指数寄与度の2トップはストップ安後に切り返す
寄り付きでは主力株が直撃を受け、TSMC（2330）とMediaTek（2454）がそろってストップ安に沈む異例の展開となり、デルタ電子（2308）もストップ安の1020元に張り付いた。高額株トップ10も一時全面安となり、値がさ株首位のASPEED（5274）はギャップダウンでストップ安の11375元に張り付き、キングスライド（2059）、Global Unichip（3443）、Jentech（3653）、Largan（3008）、EMC（2383）、MPI（6233）などの指標銘柄も場中に軒並みストップ安に張り付いた。場中に売り圧力が消化されるにつれ、TSMCとMediaTekはストップ安が開き、TSMCは2165元まで戻し、MediaTekは3340元まで戻し、指数の下げ幅縮小をけん引した。
資金はディフェンシブ銘柄へ、逆行高も
ハイテク株急落の中で、一部の回避資金は生活必需・内需やディフェンシブ銘柄に向かった。テンレン（1233）は寄り付きで力強くストップ高となった。セキュリティ関連には買いが集まり、ブリリアント（5202）、グァンホァン・サイエンス（3287）、スマート・リンク・サービス（6751）、トンヘン（5490）が逆風の中でストップ高となった。米国内製造とグリーンエネルギー材料に支えられ、United Renewable Energy（3576）は3%逆行高となり、TSEC（6443）はストップ安が開いた後にプラスに転じ、相場で数少ない下支えの柱となった。
法人は5つの底打ちシグナルに注目
台新台湾中小アクティブETFファンド（00416A）の運用担当者シェン・ジエンホン氏は、米中間選挙終了後に民主党が大勝し、市場はAIインフラへの影響を懸念し、米株は5日に全面売りとなり、ハイテク株と半導体が直撃を受けたと述べた。長期的にAIのトレンドは変わっておらず、市場は2026年から2027年に台湾株の企業利益は力強い二桁成長になると見込んでおり、健全なテクニカル調整は需給の引き締めに役立ち、長期的に悲観する必要はなく、急落時には台湾株アクティブETFを分割して押し目買いする好機だとした。上流のウエハーから中流の封止・テストやPCB、下流の部品やODMまで、サプライチェーン全体の見通しは長期化し、スペック向上が需要を押し上げ、企業利益は依然として上方修正の傾向にある。群益投顧は、台湾株は6日続落で直近安値を更新し、短期的にはテクニカル面で弱く、なお下値を試す可能性があると指摘した。アナリストのグオ・ウェイヂョン氏は、外国人投資家が買い戻しに転じるかは5つのシグナル次第だとみている。外国人の現物売り圧力が収まり連続買い越しに転じること、台湾ドル安の停止と安定、外国人の台湾株価指数先物の売り越し残高の減少、米ハイテク大手の決算でAI投資が売上とキャッシュフローに転化していることの確認、ドルと米債利回り、リスク回避ムードの沈静化だ。文中の個別銘柄、ファンドは参考のみで、投資助言ではない。