台湾株は午盤に急落し4万4千ポイントを割り込む
台湾株は3日午盤に売り圧力が続出し、加権指数は安く寄り付いた後に下げ幅を拡大した。12時55分時点で、加権指数は1547.49ポイント安の43372.65ポイント、下落率3.44％となり、4万4千ポイントの節目を割り込んだ。場中の動きを見ると、指数は寄り付き後の短い反発の後に終始軟調に推移し、午盤時点でも明確な下げ止まりの兆しは見られず、売り圧力は重い。今後4万3千ポイントの節目を守れるかが市場の焦点となる。
AIインフラは多様なハードウェア分野へ拡大
国泰証期顧問は、AI応用の深化、世界的なデータセンター建設の加速、半導体とネット通信インフラの高度化により、産業の成長力はAI演算コアから高速伝送、光通信、先進プロセス、エンタープライズ級ストレージおよび電力設備などの分野へ徐々に広がっていると指摘する。Agentic AIによる推論需要の押し上げ、AIサーバー構造の複雑化、企業のAI導入が試行段階から大規模展開へ進むにつれ、関連ハードウェアのスペック引き上げとサプライチェーン投資が長期的な成長機会をもたらし続ける見通しだ。全体として、AIインフラは依然として中長期の重要な成長エンジンだが、個別銘柄の評価と成長期待はすでに異なる程度で織り込まれており、今後はファンダメンタルズ、受注の見通しおよびバリュエーション水準を慎重に見極める必要がある。
華城廣達台特化に買いを維持
瑞昱2379はネット通信インフラの高度化と高帯域需要の恩恵を受け、2026年の売上高は前年比21.8％増、2027年は2.5G、5G、Wi-Fi 8および高速イーサネットの規格引き上げにけん引され売上高は前年比9.7％増、2026年および2027年のEPSは31.91元および38.15元と見込まれるが、株価は成長期待の多くをすでに織り込んでおり、上値余地は限定的として中立を維持。台特化4772の第3季2026年のEPSは1.65元で予想通り、シラン系年産能力は30トンに引き上げられ、年末の稼働率は70％から80％と見込まれ、N2プロセスの主要サプライヤー化と先進プロセスの増産の恩恵を受け、弘潔科の増産も先進パッケージ需要の取り込みに寄与し、2027年のさらなる増産も排除されず、買いを維持。華城1519は35億元を投じて台中港にスマート工場を建設する計画で、北米AIデータセンター、送電網高度化および台湾電力の強靭化需要の恩恵を受け、受注の見通しは2029年まで延び、2030年分の受注も獲得し始め、AIDCの累積受注は200億元を超え、第4季2026年の粗利率は44％に挑む可能性があり、2027年のEPSは29.4元と見込まれ、買いを維持。廣達2382はAgentic AIによる推論需要の押し上げの恩恵を受け、汎用サーバーの売上高は高い二桁成長を維持できる見通しで、AI事業はサーバー売上高の約8割を占め、Vera Rubinプラットフォームは第1季2027年に量産拡大が見込まれ、第3季2026年の売上高は1.12兆元・前年比125％増、2027年は海外生産能力の拡大と受注継続により利益は35％から40％増と見込まれ、買いを維持。
光通信・ストレージおよび米国株サプライチェーンの動向
聯亞3081について、MarvellはLumentumの買収を発表し、光トランシーバーモジュール、OCSおよびInP技術の布陣を強化、AIデータセンターの光相互接続需要の拡大継続を反映しており、調査部は台湾の光通信チップサプライヤーへの直接的な影響は限定的とみて、InP基板需要およびAIデータセンター拡張商機に引き続き期待し、買いを維持。群聯8299について、キオクシアの業績見通しの下振れは主に受注の前倒し出荷と為替の影響によるもので、最終需要の弱体化ではなく、2027年の生産能力は完売に近く、2028年は出荷の半分超が長期契約で確保され、新産能は最速で2029年に稼働し、NAND需給の逼迫継続が見込まれ、群聯はエンタープライズ級SSD、AIストレージおよびシステムソリューション成長の恩恵を受け、買いを維持。Appleの第4季2026会計年度の売上高は前年比11.7％増で、iPhone 18 ProおよびMac需要の好調が寄与し、台湾サプライチェーンでは欣興、華通、臻鼎-KY、大立光、穩懋および鴻海が恩恵を受け、MacBookおよびOLED高度化も廣達などに有利。Palantirの第3季2026会計年度の売上高は23.1億米ドル・前年比96％増で上場来最高を更新し、米国商業事業が主要な成長エンジンとなり、通年見通しも上方修正され、長期的に台積電などAIハードウェアサプライチェーンに有利。IC設計産業では、AIサーバーノードおよびラック構造の複雑化がBMC、RoTおよび管理ネットワークチップ需要を押し上げ、2026年から2030年の世界BMC市場の年平均成長率は18％と見込まれ、信驊はAST2700によるASP向上の恩恵を受け、新唐はBMC成長事業を展開し、達発はPONを通じてAIデータセンターのOOBネットワークに参入し、長期的な成長力はポジティブ。