ロボット商機がメモリ需要に火をつける
テスラCEOのイーロン・マスク氏がメモリ需要の見通しを示し、ロボットはより多くのメモリを必要とし、予想を上回り、量産段階に入ればメモリ不足はさらに悪化すると指摘した。市場は再びメモリ銘柄に注目し、台湾株の南亜科、華邦電子などメモリサプライチェーンの上昇を後押しした。投信法人は、実体AIロボットの時代が到来し、メモリ需要の高まりに加え、カスタマイズASICチップの商機も無視できないと指摘。メモリ、ASIC企業の成長力と株価パフォーマンスに期待する場合、TSMCの株価が半年移動平均線付近で反発し始めた後に、半導体ETFのポジションを適量ずつ分けて買い増すことを勧める。
TSMC組入比率の違いでパフォーマンスにばらつき
CMoneyの統計によると、10月28日時点で、TSMCを筆頭組入銘柄とする半導体ETFは5本ある。台新台湾ICデザインETF（00947）の筆頭組入銘柄がクリエイティブ電子で比率11.68%であるのを除き、他の台湾半導体ETFはいずれもTSMCを筆頭組入銘柄とし、牽引役となっているが、組入比率はそれぞれ異なる。パフォーマンスは、直近1年では台新台湾ICデザイン（00947）が131.86%上昇で最優秀。直近3年に延ばすと、台新台湾半導体30（00904）の配当込みリターン282.84%が突出している。
米債利回り上昇が短期的な重しに
台新00904、00947の両ETFのマネージャーである黄鈺民氏は、半導体銘柄の株価が軟調なのは、主に米長期金利の急騰によるものだと述べた。ただ、米テクノロジー企業の決算が好調で、2027年の業績見通しも引き続き堅調なため、短期的な買いを支える可能性がある。マスク氏がロボットの将来の量産でメモリ需要が爆発的に不足すると指摘したことに加え、TSMCの最新の決算説明会でも世界の半導体チップ需要の強さが改めて確認され、利益の見通しが高まり、AI需要も半導体サプライチェーンに新たな受注をもたらし続けるとした。短期的には、AI設備投資、メモリ需要、企業利益がさらに支えとなるかが株価の焦点になる。
選挙前の繁忙期にテクニカルリバウンドの兆し
中長期の見通しについて、黄鈺民氏は、11月には米中間選挙と台湾地方選挙を迎え、歴史的に選挙前は市場が上昇する確率が比較的高いと予想する。同時に、半導体の産業成長トレンドは変わらず、企業利益のファンダメンタルズにも支えがある中で、外部の不確実性が徐々に明確になった後、台湾株は一連の調整を経てテクニカルリバウンドの機会を醸成する可能性がある。投資家はTSMCの半年移動平均線の動向に注目し、半導体ETFを分けて仕込む際の参考指標にするよう勧める。