台股跌破半年線 CCL同步重挫
受美國科技巨頭財報與財測不如市場預期影響，美股科技股出現賣壓，台股在10月最後一個交易日同步走弱，摜破半年線45314點，終場收在45211.83點，下跌1156.5點，跌幅2.49%，成交金額達8792.57億元。CCL族群同樣面臨賣壓，台光電下跌6.69%、南亞下跌5.13%、台燿下跌8.99%、聯茂下跌7.79%。另一方面，PTFE無布銅箔基板近期成為市場焦點，市場盛傳輝達下一代平台可能採用相關材料，引發外界關注對M9、M10與玻纖布供應鏈的影響。
PTFE效能優於M9 但有兩大罩門
對此，財經專家阮慕驊在節目《鈔錢部署》中表示，目前認定PTFE將全面取代既有材料仍言之過早。他指出，PTFE的介電常數與介電損耗表現優於M9等級材料，但由於成本偏高、供應鏈尚待成熟，未來兩年內全面鋪貨的機率不高。初期較可能採取漸進式或混合式方案，應用範圍則集中在正交背板、Switch Tray等部分區域，而非一次性全面轉換。
台光電Q3獲利穩 M9量產撐主力
他也認為，即使PTFE開始導入，對台光電的影響仍較可能局限於部分產品，尚難據此推論現有高階CCL競爭力將快速反轉。目前最高階CCL仍存在Q-Glass、PTFE無布等不同材料方案，後續能否大規模採用，仍取決於良率、加工能力及成本。台光電第3季營收608.85億元，毛利率37.7%，每股盈餘達40.47元，M9也已進入量產階段，高階產品仍是現階段營運主力。
點名南亞雙線布局 提醒追高風險
相較之下，阮慕驊點名南亞，認為公司同時布局玻纖布與PTFE技術，未來不論高階CCL朝哪種材料路線發展，都有參與空間。南亞自2021年起的產品目錄便已列有低介電PTFE CCL，並持有玻纖布增強PTFE膠片及CCL相關專利，加上具備CCL、銅箔、玻纖布與樹脂的垂直整合能力，材料布局涵蓋多個環節。他提醒，先前大幅上漲的PTFE概念股，投資人應留意相關題材是否已充分反映，現階段尚不能視為對既有玻纖布及高階CCL供應鏈的全面取代，後續仍須觀察量產時程、客戶驗證進度及實際營收貢獻。