全体相場は四半期線を割り込むも2銘柄は逆行高で引け
台湾株は22日に高く寄り付いた後軟調に推移し、47000点の大台を回復後に再び失い、終値は四半期線のサポートを割り込み、市場の売り圧力は重かった。力積電（6770）は66.4元で引け、0.3%高、鴻勁（7769）は2.83%高の5275元で引け、2銘柄とも出来高の増加を伴い上昇し、全体相場を明らかに上回る展開となった。法人は両社の今後の事業成長モメンタムに期待し、いずれも買い評価を与えており、このうち力積電の目標株価は85元とされ、22日の終値66.4元を基準に計算すると、依然として約28%の潜在的な上昇余地がある。
力積電はメモリ市況の回復が追い風 上値改定と稼働率に注目
力積電は足元でメモリ業界の市況回復を背景に、事業見通しが徐々に法人から好感され、市場資金はメモリ価格の上昇や稼働率改善がもたらす収益機会に注目し続けている。法人は、今後の成長モメンタムはメモリ価格の循環的な上昇だけでなく、集積型受動素子（IPD）の生産能力配分の調整、移転後の生産歩留まり改善による効果も含まれると指摘する。関連の調整が徐々に事業実績に反映されれば、稼働効率や収益力の向上に寄与する見通しだ。2027年の予想利益を基準に、法人は現在の株価が今後の製品値上げや稼働回復による潜在的な効果をまだ完全には織り込んでいないとみており、このため買い評価を維持し、目標株価を85元としている。今後の重要な観測指標としては、第4四半期のメモリ価格の上げ幅が予想通りに実現するか、年末までにインターポーザー向けウェハ事業が回復するか、2027年の長期供給契約の執行状況などが挙げられる。上記の要因が順次実質的な売上貢献をもたらせば、利益改善を後押しする重要なカタリストとなる。
鴻勁は2.83%反発 法人は決算と受注に注目
鴻勁は足元で株価が一時重要な移動平均線を割り込み、短期の事業見通しに対する市場の見方が慎重になっていたが、22日には2.83%の大幅反発となり、5275元で引けた。法人分析では、先の株価の軟調は主に、輝達新世代のRubin GPUの投入時期がさらに後ずれするとの懸念から、関連サプライチェーンの出荷進度への影響が警戒されたことによるものとされる。一方で、同社の第3四半期売上が好調な実績となったことを受け、法人は市場が短期的な不確実性を過度に織り込んだ可能性があり、今後の事業には依然として期待できる成長余地があるとみている。法人は、第3四半期の実際の決算内容や第4四半期の事業見通しが、いずれも市場の従来予想を上回る可能性があると見込んでおり、今後の決算や受注モメンタムが確認されれば、同社の利益成長に対する市場の信認を改めて支えることになるとして、同じく買い評価を与えている。現物株の動きに加え、関連ワラントも市場の関心を集めており、イン・アウト・ザ・マネーの度合いが15%の範囲内、レバレッジが相対的に高い銘柄としては、力積電台新61購03、力積電元大61購02、および鴻勁群益64購05、鴻勁凱基64購08などが挙げられる。台湾株は短期的には全体相場が四半期線を割り込んだことや市場センチメントの悪化の影響を受けているが、産業成長のテーマを持つ一部の銘柄には依然として資金が向かっており、2銘柄が上昇を継続できるかは、ファンダメンタルズ面の好材料が段階的に実現するかにかかっている。ワラントにはレバレッジおよび時間価値の減耗リスクがあり、投資家は変動や満期条件に留意し、慎重に評価のうえ自己責任で投資する必要がある。