마이크론 반등하며 900달러선 회복
마이크론은 26일 26달러 상승, 상승률 2.98%로 903달러에 마감하며 900달러선을 다시 회복했다. 앞서 중국 창신메모리가 차세대 DRAM ‘4F²’ 기술을 공개하면서 향후 공급 대폭 확대에 대한 우려가 커졌고, 10월 중순부터 관련 종목들이 강한 매도 압력을 받아 마이크론은 한때 853달러까지 하락했다. 신기술에 대한 불확실성을 시장이 점차 소화하면서 투자자들이 중장기 성장 전망을 재평가했고, 글로벌 메모리 업종에 대한 신뢰가 회복되고 있다.
한국·대만 메모리 종목 동반 강세
한국 메모리 양대 기업이 반격에 가세했고, 시장에서 SK하이닉스가 121억 달러 규모의 특별 배당 계획을 추진 중이라는 소식이 전해지며 27일 주가가 5.18% 급등했고, 삼성전자도 4.23% 동반 상승하며 아시아 매수세를 더욱 끌어올렸다. 대만 증시에서는 CMoney 통계에 따르면 27일 메모리 관련 종목이 전면 상승 마감했고, 난야커는 종가 기준 6.52% 상승하며 반년선과 5일선을 회복했고 외국인 자금 50.96억 대만달러 대규모 순매수를 기록했으며, 화방전은 5.5% 상승하며 외국인 자금 36.27억 대만달러 순매수를 기록해 두 종목 합계 87억 대만달러가 넘는 자금이 유입됐다.
공급망으로 확산, 법인은 수급 사이클 주목
난야커와 화방전 외에도 리청, 징하오커, 파이슨, 마크로닉스, 이노디스크, 이트론, 팀그룹 및 에이데이타 등 8개 종목이 모두 상승했고, 상승률은 0.76%에서 7.05% 사이였으며, 그중 징하오커와 이트론은 모두 5%를 초과했다. 반등은 DRAM 제조업체에서 패키징·테스트, 컨트롤러 칩 및 메모리 모듈로 확산됐다. 융펑투자고문은 투자자들이 단일 기술 발표로 인한 단기 공포가 아니라 강세 사이클이 얼마나 지속될 수 있는지에 주목해야 하며, 기술적 돌파가 단기 유효 공급과 같은 것은 아니라고 지적했다. 창장메모리가 2018년 Xtacking 기술을 발표하고 창신이 2019년 DDR4를 양산했을 때도 단독으로 산업 사이클을 바꾸지 못했던 점을 돌아보면, 이번 건이 2027년 수급에 미치는 영향은 시장 우려만큼 심각하지 않을 수 있다.
HBM4와 장기계약 구도가 향후 관건
융펑투자고문은 향후 창신이 연말까지 규격에 맞는 실제 제품을 내놓을 수 있는지, 월간 생산능력 확대 속도, 중국 본토 시장의 흡수 능력, 그리고 G5 플랫폼의后续 발전을 추적해야 한다고 지적했다. 대만 업체에 대해서는 표준형 메모리 가격 변동 영향을 줄이기 위해 장기 공급계약 커버리지와 맞춤형 제품 비중이 높아지는지에 주목하라고 권고했다. 알리안츠 아시아 반도체 액티브 펀드 매니저 샤오후이중은 AI 수요가 고급 메모리 업그레이드를 이끌고 있으며, 시장은 HBM4 출하 진도와 수요 가시성을 면밀히 주시할 것이고, 성장 모멘텀이 수급 개선에서 제품 믹스 업그레이드로 전환되고 있으며, 향후 반등 지속 여부는 가격과 양산 진도를 보고 판단해야 한다고 지적했다.