マイクロンが反発し900ドル台を回復
マイクロンは26日に26ドル高、上昇率2.98%で903ドルで引け、改めて900ドルの節目を回復した。これまで中国大陸の長鑫ストレージが次世代DRAM「4F²」技術を公表し、将来の供給大幅拡大への懸念が広がり、10月中旬以降、関連銘柄は重い売り圧力にさらされ、マイクロンは一時853ドルまで下落していた。新技術を巡る不確実性が市場で徐々に消化され、投資家が中長期の成長見通しを改めて評価する中、世界のメモリー株の信頼感が回復している。
韓国・台湾のメモリー株がそろって上昇
韓国のメモリー大手2社も反撃に加わり、SKハイニックスが121億ドル規模の特別配当案を計画していると伝わり、27日の株価は5.18%急伸、サムスン電子も4.23%上昇し、アジアの買い意欲をさらに押し上げた。台湾株式市場では、CMoneyの統計によると、27日はメモリー関連銘柄が全面高となり、南亜科は終値で6.52%高となり、半年移動平均線と5日移動平均線を回復、外国人投資家による50.96億元の大幅買い越しを獲得、華邦電子は5.5%上昇し、外国人投資家が36.27億元買い増し、2銘柄合計で87億元超の資金が流入した。
反発がサプライチェーンに波及、法人は需給サイクルに注目
南亜科と華邦電子のほか、力成、晶豪科、群聯、旺宏、宜鼎、鈺創、十銓および威剛の8銘柄もすべて上昇し、上昇率は0.76%から7.05%の間となり、このうち晶豪科と鈺創はいずれも5%超上昇し、反発はDRAMメーカーから後工程、コントローラーIC、メモリーモジュールへと広がった。永豊投顧は、単一の技術発表による短期的なパニックではなく、強気サイクルがどれだけ続くかに注目すべきであり、技術的進展は短期的な有効供給とイコールではないとし、2018年の長江ストレージによるXtacking技術発表や2019年の長鑫によるDDR4量産を振り返っても、単独で業界サイクルを転換することはなかったとして、今回の2027年の需給への影響は市場の懸念ほど深刻ではない可能性があると指摘した。
HBM4と長期契約の展開が今後の焦点に
永豊投顧はさらに、今後は長鑫が年末に規格に合った実製品を投入できるか、月産能力の拡大ペース、中国本土市場の吸収力、およびG5プラットフォームの今後の展開を注視すべきだと指摘した。台湾企業については、標準型メモリーの価格変動の影響を抑えるため、長期供給契約のカバー率やカスタマイズ製品比率が高まるかに注目するよう法人は勧めている。アリアンツ・アジア半導体アクティブファンドの蕭恵中ファンドマネージャーは、AI需要が高性能メモリーの高度化を後押ししており、市場はHBM4の出荷進捗と需要の見通しを注視し、成長の原動力は需給改善から製品構成の高度化へ移っており、反発の持続性は今後も値付けと量産進捗を見て判断する必要があると述べた。