AI拉货排挤传统DRAM供给
台股28日加权指数上涨939.35点，收在47035.58点，成交量为7221.35亿元。内存族群在美光上涨近3%与力成(6239)法说带动下走扬。官股投顾报告指出，生成式AI需求改变半导体景气模式，三星、SK海力士与美光将产能优先转向高频宽内存(HBM)与高阶颗粒，导致传统DRAM供给受限。生产HBM3E消耗的晶圆产能为一般DDR5的3倍，HBM4与HBM4E分别达3.5倍与5倍，加上HBM4汇流排宽度翻倍，产能被锁定，缺货潮与高价行情将延续至2027年。
服务器需求填补消费电子缺口
从终端需求来看，智慧型手机与PC等消费性电子受内存涨价影响，出货量微幅下降，但服务器市场展现拉货动能。预估今年与2027年全球服务器出货量年增率将分别达13%与17%，服务器占整体DRAM用量比重已攀升至40%以上，填补消费性市场缺口。此外，企业级SSD渗透率加速提升，也让NAND Flash报价维持高档韧性。
官股投顾点名4档给予买进评等
官股投顾给予4档指标股买进评等。南亚科(2408)受惠高阶DRAM报价上扬及产能满载，1C新制程预计2027年第一季进入验证，预估今年与2027年EPS分别为77.85元与133.21元，目标价800元。华邦电(2344)收购英飞凌NOR Flash与F-RAM事业部后市占冲破30%，砸近400亿元扩展高雄厂16纳米DRAM产能，预估EPS分别为27.34元与61.23元，目标价300元。群联(8299)预估EPS分别为467.05元与594.31元，目标价3000元。宜鼎(5289)深耕Edge AI边缘运算，预估EPS分别为389.96元与404.71元，目标价2000元。