듀얼엔진 점화로 이익 전망 상향
元大投顧는 최신 리서치 보고서를 발표, 석영부품 선두업체 晶技가 인공지능 스펙 업그레이드로 고급 Photo die 수요가 증가하고 차량용 분야 성장이 예상을 웃돌아 수익 모멘텀이 강화되며 이익 전망을 전면 상향, 매수 등급 부여, 목표가는 236元.
3분기 매출 42億元 최고치 경신
보고서는 晶技 3Q26 매출이 42億元에 달해 분기 대비 13%、전년 대비 20% 증가, 주당순이익은 16% 상향된 2.07元으로 분기 대비 28%、전년 대비 39% 증가할 것으로 추정했다. 이익이 예상을 웃돈 주된 이유는 AI와 차량용 매출이 당초 예상을 초과해 매출 비중이 각각 16%與29%에 달하고 증가율이 각각 76%與44%를 기록했기 때문이다. 4Q26 전망은 매출 40億元·전년 대비 20% 증가, 주당순이익은 12% 상향된 1.86元·전년 대비 41% 증가로, 주된 이유는 차량용 매출을 10% 상향해 전년 대비 35% 증가하고 AI 응용 비중은 16%, 75% 증가로 추정돼 실적이 고점을 유지할 전망이다.
고속 전송 업그레이드 증산 5倍
AI 고속 전송 수요에 대응해 하드웨어 스펙도 동반 업그레이드됐다. 광트랜시버 모듈은 800G 세대에서 주로 156.25MHz 제품을 사용하고 1.6T 세대에 진입하면 312.5MHz 석영부품으로 업그레이드해야 하며 황광 리소그래피 공정과 조합된다. 스위치 부문에서는 25.6T 미만 구형 스위치가 156.25MHz를 사용하고, 51.2T 주류 AI 스위치 및 102.4T 차세대 스위치는 모두 312.5MHz 석영발진기로 업그레이드된다. 수요 대응을 위해 晶技의 Photo die 생산능력은 현재 월 8KK에서 2027年中 월 24KK로 확대하고 2028年底에는 40KK에 달해 현재의 약 5倍 수준이 될 계획이다.
AI 비중 휴대전화 추월해 주력으로
元大投顧는 晶技 2026年 매출을 5% 상향, 주당순이익을 7% 상향한 6.86元·전년 대비 30% 증가로 예상했고, 2027年 매출은 2% 상향한 165億元, 주당순이익은 5% 상향한 8.44元·전년 대비 23% 증가로 예상했다. 2027年 AI 매출 비중은 기존 22%에서 23%로 상향되고 증가율은 64%에 달해 2025年與2026年의 10%及15%를 웃돌고 휴대전화 비중 19%를 추월해 가장 주요한 성장동력이 된다. 시장의 광통신 겸 휴대전화 부품 콘셉트 기업 PER 10至50倍를 참고해 2027年 주당순이익 8.44元 및 28倍 PER로 추산, 목표가 236元를 부여하고 매수 등급을 유지한다.