単日の売り越しは弱気転換を意味しない
株式投資において、外資と投信の売買動向は注目されている。超馬芭樂は《投資不踩雷》の最新回で、単日や短期の法人売買だけで強弱トレンドを判断してはならず、一定期間の累積売買や保有比率、売買がどの銘柄に集中しているかを見て、適切なエントリーの価格帯を見つけるべきだと指摘した。法人は保有株数が膨大であり、銘柄に強気でも、上昇幅が大きくなれば利益確定の調整を行うため、法人の売りは必ずしもその銘柄への自信喪失を意味せず、先に利益を確定した可能性があるという。短期の売りだけで市場や銘柄に問題があると判断すれば、かえってトレンドを見誤りやすいと述べた。
同時買い増し銘柄も調整待ちが必要
超馬芭樂は、6月23日至10月21日期間、外資と投信が同時に買い増した対象には統一、廣達、凱基金、玉山金、兆豐金、緯創と合庫金が含まれると指摘した。ただ法人が強気だからといって株価が先に下落しないわけではなく、株価の調整を待ち、合理的な水準に戻ってから参入する方が安全だと注意した。需給の方向が買い寄りでも高値追いにはリスクがあり、辛抱強く調整を待つことが安定性を高める重要な考え方であり、投資家は法人の動向を参考とし、すぐに参入する保証としてはならないと述べた。
同時売りはファンダメンタルズ悪化を意味しない
一方、聯電、國巨、旺宏、華邦電と群創などの銘柄は、同期間に外資と投信が同時に売りを出した。しかし法人の売りは会社の経営問題を意味しないとし、鍵は法人の元の保有規模にあるとした。超馬芭樂は聯電を例に、外資の保有が数百万張に達していれば、1期間に数万張を売っても全体の保有への影響は比較的限られると指摘した。一部銘柄では外資と国内投信の対立も見られ、宏碁は同期間に外資の買い増し・投信の売りとなったが、投信の保有自体が規模が小さければ、売り圧力の株価への影響も比較的限られるという。投資家は張数だけでなく、法人が保有する比率を見るべきだとした。
合理的なエントリーを見極める3つのポイント
合理的な買い時の判断について、超馬芭樂は3つのポイントを挙げた。第一に、まず週足を確認し、外資と投信の売買超の棒グラフと合わせてトレンドの起点を見ること。第二に、18ヶ月移動平均線のような比較的長い移動平均線で、法人の平均保有コストを把握すること。第三に、株価が法人の保有コスト付近に戻り、かつ法人の保有に明らかな緩みがなければ、エントリーを検討する根拠とできることだとした。本回は鏡好聽企画制作の金融知識コンテンツであり、いかなる投信投顧との有料タイアップ広告もなく、内容は司会者またはゲストの個人経験の共有で、売買の推奨ではない。《投資不踩雷》は毎週二更新で、鏡好聽APP、YouTubeおよび各大ストリーミングプラットフォームで聴取できる。