利率维持不变 两票主张加息
美国联准会10月28日宣布，维持联邦基金利率目标区间在3.75%至4.00%不变，符合市场预期。决议以10票赞成、2票反对通过，其中两名反对委员主张加息1码，显示对通胀风险保持警戒。声明指出，美国经济活动持续强劲，国内支出展现韧性，企业资本投资维持活跃，但通胀仍处于偏高水平，未来货币政策将视经济数据及通胀进展调整。政策利率不变，并不代表资金环境立即转向宽松，大型科技企业持续扩大AI数据中心投资，美国长天期公债殖利率与企业借款成本，仍是影响投资决策的重要因素。
云端营收翻倍 盘后仍重挫
美股10月28日全面收红，道琼工业指数上涨0.19%，标普500指数上涨0.28%，纳斯达克指数上涨0.27%，费城半导体指数上涨1.76%，收在11,684点。台积电ADR上涨0.60%，收439.51美元。费半自10月22日重挫6.72%后持续反弹，显示对AI芯片与半导体需求信心有所恢复。Alphabet公布2026年第三季财报，单季营收约1,275.8亿美元，年增25%，其中Google Cloud营收约307.1亿美元，年增103%，显示企业AI基础设施与云端服务需求仍然强劲。亮眼增长并未消除疑虑，Alphabet第三季资本支出约513.6亿美元，营运现金流约422.9亿美元，自由现金流约为负90.7亿美元，整体营收与获利未达部分市场预期，股价在盘后交易一度下跌超过10%。这反映市场评价正从营收增长，转向资本支出与获利能力，投资人更加重视AI基础设施的投资回收期。业者须提前投入GPU、服务器、网络设备、电力及冷却系统，短期支出大增，但收入与现金流未必同步。自由现金流转负不代表陷入财务危机，对具庞大营收及资金调度能力的科技巨头而言，可能是扩张过程的一部分，关键在于未来收益能否覆盖投入并改善资本使用效率。
台股站上47000点 法人转买超
Alphabet财报对台湾电子产业具参考价值，云端业者扩建数据中心，带动高阶芯片、AI服务器、高速网通及散热设备需求，台积电（2330）、鸿海（2317）、广达（2382）、纬颖（6669）均与相关供应链有所连结，高阶PCB材料方面，台光电（2383）、台燿（6274）及金居（8358）亦受高速传输与材料升级需求关注。但资本支出增加不代表供应商同步改善获利，AI服务器高价运算芯片推升整机营收，关键零组件成本亦相对昂贵，系统组装业者营收增长未必等比例转化为毛利率提升，高阶PCB与散热供应商亦须面对客户验证、产能扩张、量产良率及成本转嫁问题，若业者因资金成本或回收压力调整建置进度，也可能影响采购时程，观察重点除月营收与订单能见度，更应重视毛利率、营业利益率及营运现金流变化。
台股10月28日强势反弹，加权指数大涨939.35点，收47,035.58点，涨幅2.04%，集中市场成交值约7,221.35亿元，重新站上47,000点整数关卡。台积电上涨25元，收2,425元，联发科（2454）上涨6.94%，收4,235元，高阶PCB与电子零组件同步走强。法人筹码改善，外资由卖转买，买超159.22亿元，投信买超118.07亿元，自营商买超21.65亿元，三大法人合计买超约298.94亿元。29日能否延续反弹，将取决于国际科技股表现、电子权值股买盘，以及市场如何解读AI基础设施投资效益，47,000点能否站稳，除观察台积电、联发科及AI服务器族群，也须留意成交量、上涨家数及外资买盘是否持续。