3분기 패키징·테스트 가이던스 상회
日月光投控（3711） 반도체 선진 패키징 및 테스트 수요 수혜로 3분기 패키징·테스트 사업 매출 전분기 대비 20.4% 증가, 기존 예상 11%至13%를 상회. 매출총이익률 30.6%로 가이던스 구간 28%至29%를 상회했으며, 회사 구조적 매출총이익률 25%至30% 상단도 초과. 분기 세후 주당순이익 6.05元으로 법인 기존 예상 5.41元보다 약 12% 상회.
4분기 전망 상향
4분기 전망은 차량용·산업용 및 AI 주변 수요 강세 수혜로 법인은 매출 예상을 9.8% 상향한 2621億元으로 조정, 전분기 대비 7.4% 증가·전년 대비 47.3% 증가, 주당순이익은 23% 상향한 7.44元. 그중 패키징·테스트 사업 매출은 전분기 대비 11%至13% 증가, 매출총이익률은 31.6%至32.6%에 달할 전망으로 영업 전망이 예상보다 양호.
수요 대응 위해 자본지출 증액
수요 대응을 위해 日月光은 2026년 자본지출을 105억달러에서 115억달러로 상향, 10억달러 증액했으며 공장 및 설비 투자가 각 5억달러 증가. LEAP 사업은 2026년 매출 목표를 40억달러로 상향, 전년 대비 150% 증가해 패키징·테스트 매출의 약 23% 차지. 자체 Full Process(FOCoS)는 4분기부터 매출 기여 시작 예정, 규모 약 3억달러.
LEAP 배증으로 이익 견인
2027년 전망은 台積電（2330） CoWoS 증산·CP 테스트 외주 비중 확대 및 FOCoS 점진적 물량 확대에 따라 LEAP 매출 배증 전망 유지, 패키징·테스트 매출 비중이 35.4%까지 상승하고 그중 FOCoS 비중은 5.9%에 달할 전망. 선진 패키징 수요 및 LEAP 사업 고속 성장 수혜로 법인은 2026·2027년 주당순이익을 각각 21.38元·34.04元으로 예상, 기존 예상 대비 11%·23% 상향하며 향후 2년 이익 연평균 복합성장률이 40%를 초과할 전망. 법인은 2027년 예상 주당순이익 및 25배 주가수익비율 기준으로 「매수」 투자의견 유지, 목표주가를 900元로 상향.