10月の買い意欲は衰えずむしろ増加
台湾株の10月相場は変動を経たものの、投資家の買い意欲は衰えるどころかむしろ高まり、資金は時価総額型ETFに大量流入した。このうち、0050は10月の単月純申購額が再び1000億元を突破し、今年4度目の達成を記録した。年間の累計申購額は一気に7,000億元を突破し、ETF市場の資金流入チャンピオンの座を固めた。
資金は時価総額型の二強に集中
年初来の台湾株ETF純申購額上位5位は、0050と00631Lがそれぞれ7,005億元と1,626億元で1位と2位を獲得し、これに続く009816、00981A及び00406Aの純申購額は1,037億から1,559億元の間だった。法人の分析では、時価総額型ETFが引き続き選好された主な理由は、0050と00631Lには人為的な銘柄選択ミスのリスクがなく、時代に合わせて台湾産業の成長に参加でき、株高の機会を逃さないためだ。
一方、アクティブ型ETFは台湾株の高値での変動で銘柄選択の難易度が上がり、毎日の組入銘柄開示が売買に不利なことや、組入銘柄の重なりが大きいことなどから、相場反転時には相互に売りが膨らむ可能性があり、投資家の追加買いは慎重化している。指標となるアクティブ型ETFの00981Aを例にとると、10月以降の純申購は54.3億元にとどまり、0050の単月1000億元超の資金吸収との差は顕著で、投資家が指数を抱きアクティブ型を離れる動きを浮き彫りにし、00631Lの規模は2,856億元に達して00981Aを上回った。
安値で参入したリターンは好調
過去の安値から参入した場合の台湾50指数のパフォーマンスを見ると、いずれの局面の安値から参入しても優れた配当込みリターンを示している：730テクノロジー株調整の安値から参入した場合の配当込みリターンは25.0%、331米・イラン戦争の安値から参入した場合は63.3%、トランプ関税の最も不安が強かった局面から参入した場合は229.6%に達した。今年に入り0050や00631Lなどを通じて大型株に配置された資金は、台湾株を支える第四の法人勢力となっており、AIの長期トレンド継続を背景に引き続き momentum を注ぎ込み、年末までに台湾株を5万ポイントの大台へ押し上げると予想されている。