경상수지 흑자 확대에 금융계정 동반 유출
대만은 최근 몇 년간 수출이 꾸준히 성장했지만 대만달러는 박스권 저점에서 등락하고 있다. 차이신미디어 회장 셰진허의 분석에 따르면 경상수지는 수출에서 수입을 뺀 잔액이고 금융계정은 투자·예금 및 미수금 잔액을 포함하며, 흑자가 클수록 순유출도 커지는 흐름을 보인다. 二○二四年 경상수지 흑자 一一三八億美元, 금융계정 순유출 九四四億美元；二○二五年 경상수지 흑자 一八一一億美元, 금융계정 순유출 一五七二億美元；今年上半年 경상수지 흑자 一二一○億美元, 금융계정 순유출 一一八一・九億美元。
고자산 자금과 기업 이익 대부분 역외 체류
셰진허는 금융계정 순유출은 장기 구조적 문제로, 過去四十二年 중 僅八年만 순유입을 기록했고 거의 모두 二○○四年以前에 발생했으며 가장 최근은 二○○九年이었다고 지적했다. 당시 마잉주 총통이 유증세율을 一○％로 인하한다고 발표하면서 자금 회귀를 유발했으나 현재는 누진세율로 바뀌었고, 나머지 해에는 대부분 순유출을 기록해 대만의 고자산층이 보편적으로 자금을 역외에 예치하고 기업 이익도 대만으로 송금하지 않고 있음을 보여준다.
그는 過去中國 경제가 호황일 때는 고자산 자금이 주로 홍콩에 있었고 지금은 싱가포르가 중심이며, DBS은행 본부를 방문해 교류한 바 있는데 상대방이 해당 은행의 적지 않은 자금이 대만에서 왔다고 밝혔다고 말했다. DBS 시가총액은 二一二二億新幣, 약 一七三二億美元에 달해 푸본금、궈타이금與중신금 세 금융지주 합계를 웃돈다. 기업 부문은 自九○年代부터 중국 투자를 중심으로 이익을 대부분 ＯＢＵ계좌에 유보하고 송금하지 않았다；최근에는 ＡＩ 열풍에 힘입어 수출이 크게 도약했지만 기업의 미국 투자 금액이 더 커 경상수지 흑자와 금융계정 순유출이 그림자처럼 따르고 있으며, 대만의 대미 무역흑자가 클수록 미국 투자 추세도 뚜렷해진다.
아시아 통화 동반 약세에 외국인 순매도 압력 가중
셰진허는 약세 흐름이 대만만의 현상이 아니며, 원화는 今年 한때 一二一六兌一美元에서 一五八七・六八까지 하락했다가 최근 一三二六兌一美元까지 회복했고；엔화는 한때 一六三・九八兌一美元까지 하락했다가 현재 一五七 안팎까지 되돌아와 마찬가지로 약세를 보인다고 밝혔다. 그는 또 今年 대만달러의 절하 압력은 외국인 투자자의 순유출에서도 비롯됐으며, 외국인 투자자가 대만 주식을 逾二兆元 순매도하면서 대규모 자금 유출이 자연스럽게 절하 압력을 형성했다고 덧붙였다.