美科技财报不如预期引发股价修正
美国科技巨头Alphabet、Meta、亚马逊及英特尔近期公布财报，部分获利、现金流或财测表现未达市场期待，股价出现剧烈修正，市场再度关注AI投资的变现能力。Alphabet财报公布后，股价不仅跌破年线，也出现死亡交叉，中长线技术面转弱。波克夏持有的Alphabet股票市值，较6月底高峰缩水约70亿美元，约新台币2240亿元，Meta股价也在年线附近震荡。
客户向大型云端商集中降低呆账风险
根据镜周刊报道，法人指出，马斯克先前示警，市场上有200多家新兴云端算力厂商面临倒闭风险，包括Nebius、CoreWeave等。这类业者本身就是高风险客户，一旦资金链断裂，AI算力需求将集中至微软、谷歌、亚马逊及脸书等资金雄厚的四大云端服务商。鸿海、广达、纬创原本就是这些大厂的一线代工厂，客户结构洗牌后，呆账风险降低，长期订单与获利反而更有保障。
算力转向推论与硬件规格持续升级
过去2年市场大量采购芯片，用于大模型训练，如今随着微软、亚马逊等大厂面临AI应用变现压力，基础设施正加速转向推论应用。为降低对辉达昂贵芯片的依赖，北美大厂扩大投资自研推论芯片，例如谷歌TPU，将带动台积电先进制程代工需求，以及联发科、世芯、创意等ASIC设计服务厂的长线商机。全球资料中心扩建潮并未因股价修正而停下，大厂今年资本支出仍将持续创高，产能依旧吃紧。随着辉达高功耗机柜进入量产与世代交替，液冷、高规格电源供应器及高频宽记忆体等领域的制造瓶颈仍在，能克服良率挑战、打入高阶零组件供应链的台厂，长线产品单价与毛利率仍具优势。
获利动能仍在修正后浮现布局机会
投信法人预估，台湾科技供应链在AI需求带动下，今年整体企业获利仍有双位数成长动能，中长线多头格局的基础仍在。现阶段股价重挫，主要是去杠杆及消化过高估值的修正，当股价回到合理甚至低估区间时，反而提供长线价值投资人布局机会。投资有风险，请小心谨慎。