米株が反落 テクノロジー・半導体が軟化
米株式市場はこのところ変動し、テクノロジーおよび半導体株は軟調に推移している。10月30日時点で、ナスダック総合指数は25437ポイントで引け、747.72ポイント安、下落率は約2.86%、フィラデルフィア半導体株指数は10688.80ポイントで引け、829.40ポイント安、下落率は約7.20%となった。市場では、今回の下落は単なるテクニカルな調整ではなく、巨大テクノロジー企業による人工知能への投資効果に市場が疑問を持ち始めたことが背景にあるとの見方が出ている。
AI設備投資の効果が調整の核心に
あるネットユーザーはDcardへの投稿で、近頃は他人が恐慌しているときに貪欲になる、大幅下落はバーゲンだと考える投資家が少なくないが、下落の背後にある理由をさらに考えていないと指摘した。同氏は、今回の調整の核心はマイクロソフト、グーグル、メタなどの巨大テクノロジー企業が続けている大量の設備投資にあり、AI投資がそれに見合うリターンをもたらせるのか市場が疑問視し始め、ウォール街で投資効果への懸念が高まれば、巨大テクノロジー企業は今後、設備投資の縮小やペース鈍化を迫られる可能性があるとの見方を示した。
同氏はさらに、大手テクノロジー企業がAI関連投資を減らせば、まずエヌビディアのAIチップ需要に影響し、売上高や将来見通しに圧力がかかる可能性がある。TSMCの先端プロセスとCoWoS先端パッケージの稼働率も影響を受ける可能性がある。さらに、メモリ、サーバー受託製造、放熱からASICチップまで、台湾・韓国のサプライチェーンはいずれも過剰生産能力のリスクに直面する可能性がある。過去に市場はAI関連株に高いPERを与えてきたが、成長期待が鈍化すれば、バリュエーションは調整を迫られる可能性があり、深く下げれば好材料とは到底言えないと分析した。
ネット上の見方は割れる 今後の支出動向に注目
投稿が公開された後、レバレッジや信用取引を使わなければ徐々に拾っていけるとし、自身の資金配分次第だとするネットユーザーもいた。現在の下落幅はまだ十分に深くない、皆がまだ株価を見ており、高レバレッジの投資家はV字回復を期待している、個人投資家が底値拾いを恐れるようになったときこそが底だとの見方もあった。一方で、AIの長期的な発展トレンドは変わっておらず、大手テクノロジー企業は依然として関連施設の建設を続けており、株価は必ず疑念と調整の局面を通る、信用取引を使っていなければ恐慌になる必要はないとする異なる見方もあった。見方が分かれる中、巨大テクノロジー企業の今後の設備投資規模とAI投資の効果は、引き続き市場の注目点となっている。