블루웨이브에 시장 자금 금으로 이동
미국 중간선거 결과가 발표되면서 민주당이 의회 상·하원 장악권을 확보했고 글로벌 금융시장에 뚜렷한 자금 순환이 나타났다. 기술주는 무거운 매도 압력에 직면했고 자금은 금광주 등 자산으로 이동했다. 시장은 트럼프 행정부의 향후 정책 추진 및 재정지출 변화에 주목하고 있다. 자오펑투자신탁은 의회와 행정부의 분열 통치가 예산 및 세무 정책 협상 난이도를 높일 수 있으며, 미국 재정적자가 단기간에 크게 축소되기 어려운 데다 달러 장기 구매력에 대한 시장의 의구심도 금 관련 자산에 지지력을 제공하고 있다고 지적했다.
미국 3대 금광주 급등, 금값 고위 회복
미국 3대 금광 선두주는 수요일(4일) 동반 급등했으며, 뉴몬트 광업(NEM)이 9.9% 급등했고 애그니코 이글 마인스(AEM)가 9.67% 급등했으며 배릭 마이닝(B)도 8.31% 상승했다. 국제 금값은 반등세를 이어가며 현물 금은 수요일에 약 3.4% 급등해 한때 온스당 4,060달러를 회복하며 약 3개월 만에 최대 일일 상승폭을 기록했다. 아시아 거래 시간대에 진입한 후 금값은 계속 올라 장중 한때 4,100달러를 돌파했다. 시장은 달러 약세, 정치적 불확실성 및 연준 통화정책에 대한 기대 변화가 금값 상승의 중요한 요인으로 금광주 성과를 견인했다고 보고 있다.
대만 상장 금 ETF 동반 역행 상승
미국 금광주의 강세에 힘입어 지난주 신규 상장한 자오펑 미국 금광업 ETF(009832)는 오늘(5일) 장중 0.8원 올라 상승폭이 8.57%에 달하며 잠정 10.14원을 기록해 기술주가 전반적으로 약세를 보인 장세와 뚜렷한 대조를 이뤘다. 또한 금 선물을 추종하는 위안타 S&P 금 ETF(00635U)도 오늘 동반 상승해 장중 4.31% 오르며 잠정 42.4원을 기록해 금 관련 ETF가 전반적으로 자금의 선호를 받고 있음을 보여줬다.
운영 레버리지와 중앙은행 매입이 장기 뒷받침
금 선물 ETF를 직접 보유하는 것과 달리 금광 기업 주가는 금값의 영향 외에도 채굴 비용, 생산량 및 운영 효율과 밀접하게 관련돼 있다. 금값이 상승하고 비용이 상대적으로 안정될 때 광산업체의 이익은 더 큰 폭으로 증가할 수 있어 이른바 운영 레버리지 효과가 발생한다. 다만 금광주는 여전히 주식 자산으로 변동폭이 금 자체보다 클 수 있다. 금의 장기 수요는 중앙은행 매입에 의해서도 뒷받침되고 있으며, 세계금협회 최신 《금 수요 동향》 보고서에 따르면 3분기 글로벌 중앙은행은 321톤의 금을 순매입해 전분기 대비 8%, 전년 대비 42% 증가했으며 올해 첫 3분기 누적 매입량은 675톤으로 각국 중앙은행이 외환보유액 다변화를 지속 추진하고 있음을 반영한다.
분산 배치는 여전히 추격 매수 리스크 유의 필요
자오펑투자신탁은 기술주는 주로 산업 수요, 제품 혁신 및 자본지출의 영향을 받고 금광주는 금값, 채굴 비용 및 기업 현금흐름에 좌우돼 양자의 운영 동인이 다르며, 적절히 분산 배치하면 단일 산업 집중 리스크를 낮추는 데 도움이 된다고 밝혔다. 009832는 「NYSE TIP 미국 금광업 지수」를 추종하며 미국에 상장된 글로벌 주요 금·은 광업주를 포함하고 반기 분배 메커니즘을 채택하고 있다. 다만 금광주는 무위험 피난처가 아니며 금값 변동 외에도 기업 운영, 환율 및 주식시장 조정 리스크와 ETF 당일 프리미엄 폭에 유의해야 하고, 단 하루의 급등만 보고 추격 매수해서는 안 된다.