藍潮牽動市場資金轉向黃金
美國期中選舉結果揭曉，民主黨取得國會參、眾兩院控制權，全球金融市場出現明顯資金輪動。科技股遭遇沉重賣壓，資金轉向金礦股等資產。市場關注川普政府後續政策推動及財政支出變化。兆豐投信指出，國會與行政部門分裂治理，可能增加預算及稅務政策協商難度，加上美國財政赤字短期難以大幅收斂，市場對美元長期購買力的疑慮，也為黃金相關資產提供支撐。
美三大金礦股勁揚金價重返高檔
美股三大金礦龍頭於周三（4日）同步強漲，紐曼礦業（NEM）大漲9.9%、阿格尼科鷹礦業（AEM）勁揚9.67%，巴里克礦業（B）也上漲8.31%。國際金價延續反彈氣勢，現貨黃金周三大漲約3.4%，一度站回每盎司4,060美元，創下近3個月最大單日漲幅。進入亞洲交易時段後，金價持續走高，盤中一度突破4,100美元。市場認為，美元走弱、政治不確定性及對聯準會貨幣政策的預期變化，是推升金價的重要因素，也帶動金礦股表現。
台掛牌黃金ETF同步逆勢走高
受美國金礦股強勢表現帶動，上週甫掛牌的兆豐美國黃金礦業ETF（009832）今（5）日盤中上漲0.8元、漲幅達8.57%，暫報10.14元，與科技股普遍走弱的行情形成鮮明對比。此外，追蹤黃金期貨的元大S&P黃金ETF（00635U）今日也同步走揚，盤中上漲4.31%，暫報42.4元，顯示黃金相關ETF普遍受到資金青睞。
營運槓桿與央行買盤支撐長線
與直接持有黃金期貨ETF不同的是，金礦企業股價除受到金價影響，也與開採成本、產量及經營效率密切相關。當金價上漲、成本相對穩定時，礦商獲利可能出現更大增幅，形成所謂的營運槓桿效應。不過，金礦股仍屬股票資產，波動幅度可能高於黃金本身。黃金長線需求也受到央行買盤支撐，據世界黃金協會最新《黃金需求趨勢》報告，第三季全球央行淨買入321公噸黃金，季增8%、年增42%，累計前三季買進675公噸，反映各國央行持續推動外匯儲備多元化。
分散配置仍須留意追價風險
兆豐投信表示，科技股主要受到產業需求、產品創新及資本支出影響，金礦股則取決於金價、開採成本與企業現金流，兩者營運驅動因素不同，適度分散配置有助降低單一產業集中風險。009832追蹤「NYSE TIP美國黃金礦業指數」，涵蓋在美國掛牌的全球主要黃金、白銀礦業股，並採半年收益分配機制。不過，金礦股並非無風險避風港，除了金價波動外，仍須留意企業營運、匯率及股市修正風險，以及ETF當日溢價幅度，不宜僅憑單日大漲追價。