AI関連株が上昇を主導 市場は利益の空振りを懸念
2023年初以降、S&P500指数は累計で約100％上昇し、このうちエヌビディア、マイクロン及びマイクロソフトなどのAI関連株が相場上昇を牽引する重要な力となった。テック大手がAIインフラへの投資を拡大し続ける中、市場は関連リスクに注目し始めている。今後の利益が予想を下回れば、関連企業の株価は大幅な調整に直面し、株式市場全体の動向にも波及する可能性があり、投資家は先行きに疑念を抱いている。
金利は据え置き 利上げとバリュエーションの圧力は残存
金利動向も注目されている。連邦準備制度理事会は直近の会合で金利を据え置いたが、インフレは依然として高進している。CMEグループのFedWatchツールが最新に示したところでは、12月利上げ確率は70％に達した。市場では、金利がさらに上昇すれば、企業の借入コストが増すだけでなく、資金が債券市場に向かう可能性もあるとみられている。一方、S&P500指数のシラーPERは現在、歴史的高水準にあり、全体のバリュエーションが高いことを示し、株式市場の過熱への懸念を深めている。
戦略一：投資期間を延ばして反発を待つ
報道によると、長期的に株式相場の先行きに強気であっても、投資家は暴落リスクを直視すべきだという。第一の戦略は、長期の視点で配置し、株式購入時には少なくとも5年の保有を目標とし、短期の変動で頻繁に売買しないことだ。歴史を振り返れば、S&P500指数は低迷を経ても常に反発してきたため、ファンダメンタルズが堅固な企業を選べば、長期保有で株価回復を待つ機会が増え、短期変動の影響を抑えられる。
戦略二：急落時に優良銘柄を慎重に仕込む
第二の戦略は、市場の急落時に優良株を買う機会を探すことだ。暴落時には、本来競争力のある多くの企業の株価が、合理的さらには比較的割安な水準まで下がる可能性がある。市場心理が低迷する局面では、大半の投資家は参入をためらいがちだが、むしろこの時にこそ対象を見直し、仕込みの機会を探すことができる。ただ報道は、購入後も株価が下落し続ける可能性があると注意を促しており、過度に慌てる必要はないが、前提として長期保有に値する企業を選ぶべきで、投資家は独自に判断し投資リスクを慎重に評価すべきだとしている。