科技股賣壓蔓延 韓股盤中重挫
受美股科技巨頭加大人工智慧基礎建設資本支出、短期現金流承壓影響，華爾街對人工智慧變現速度出現疑慮，亞太科技股10月30日集體承受賣壓。南韓KOSPI指數開低走低，盤中一度重挫逾4.6%，並於上午10時04分觸發南韓交易所程式交易暫停5分鐘的Sidecar機制。權值股三星電子與SK海力士亦同步修正，市場將原因歸咎於隔夜美國科技股大跌，以及Alphabet財報後引發的AI投資報酬率疑慮。
Alphabet財報引發評價調整
Alphabet第3季營收略低於市場預期，且因持續擴建AI資料中心及運算基礎設施，單季自由現金流轉為負9.1億美元以上，股價單日重挫超過12%。大華韓國KOSPI 50（009829）經理人賴昱廷表示，此次修正更接近市場風險偏好快速收縮下的部位調整，而非南韓科技產業基本面出現反轉。市場擔憂AI商業化進程不如預期，進而引發投資人對整體AI產業鏈獲利時程的重新評價。
軍備競賽未止 記憶體需求不變
賴昱廷從產業角度指出，Alphabet、Microsoft、Amazon與Meta等大型科技公司目前仍處於AI軍備競賽階段，相關資本支出不但沒有縮減，反而持續擴大。Reuters報導指出，Alphabet甚至規劃明年進一步提高AI基礎建設投資規模，顯示雲端運算及生成式AI需求仍遠高於供給。對南韓半導體產業而言，無論是HBM、高頻寬記憶體、先進封裝或AI伺服器DRAM，長期需求邏輯並未改變，本次修正反映的是AI投資回收期延長的疑慮，而非AI需求消失。
資金未系統性撤退 聚焦龍頭企業
從資金面來看，韓股並未出現系統性撤退跡象，近期南韓國內資金與長線機構資金仍持續流入權益型基金與大型權值股，30日盤面回檔主要是風險偏好下降所導致的獲利了結，部分資金仍逢低承接科技權值股。賴昱廷認為，波動亦與美國總統大選前的不確定性有關，資金進入事件風險管理階段，漲幅較大的AI與半導體族群成為優先調節對象。目前大型科技股評價面已明顯修正，企業獲利展望並未同步下調，整體更像是AI投資週期中的估值消化，長線可聚焦三星電子、SK海力士等掌握HBM與先進記憶體技術優勢的龍頭企業，以1至3年角度觀察，情緒性修正反而可能提供中長期布局價值。