指标突破200%大关
被誉为「奥马哈先知」的知名投资家巴菲特（Warren Buffett）最推崇的股市估值指标近期亮起红灯。根据《The Motley Fool》报道，该指标目前已达约233%，远超过巴菲特本人视为「玩火」的200%门槛，暗示美国股市可能存在高估风险。巴菲特曾表示，这项指标是衡量任何时刻股市估值状况的最佳单一指标。
市值对GDP比值意义
所谓巴菲特指标，指的是一个国家的股市总市值与其国内生产总值（GDP）的比值，藉此反映股市整体是否被高估或低估。当比值攀升至历史高档，往往代表股价涨幅已大幅超越实体经济产出，后续回报与波动风险值得警惕。本次指标攀高，正值美国股市在人工智能（AI）热潮与科技基础设施投资推动下，标普500指数持续上涨之际。
历史两次警讯皆修正
回顾历史，在网络泡沫时期，此指标曾达到约143%的高峰。随后标普500（S&P 500）指数从2000年3月到2002年10月期间下跌近49%，纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）更是重挫近78%，标普500直到2007年6月才恢复到网络泡沫前的水准。最近一次警讯发生在2021年12月，当时该指标逼近200%警戒线，随后在2022年1月至10月间，标普500因美联储（Federal Reserve）积极加息以抑制飙升的通胀，下跌高达25%。
AI获利强但估值仍脆弱
尽管辉达（Nvidia）、微软（Microsoft）、Alphabet、Amazon和Facebook公司等AI领导企业获利能力强劲，与网络泡沫时期许多亏损的科技公司有所不同，但整体偏高的估值仍使市场面临脆弱性。报道也指出，全球化可能导致美国股市总市值相对于美国GDP增加，进而影响指标的解读。历史经验表明，以过于昂贵的估值买进股票，往往导致令人失望的回报和长期波动，专家建议投资人应着重挑选拥有竞争优势、稳健资产负债表、稳定现金流和多元化业务模式的优质公司，以因应可能来临的市场变化。