指標突破200%大關
被譽為「奧馬哈先知」的知名投資家巴菲特（Warren Buffett）最推崇的股市估值指標近期亮起紅燈。根據《The Motley Fool》報導，該指標目前已達約233%，遠超過巴菲特本人視為「玩火」的200%門檻，暗示美國股市可能存在高估風險。巴菲特曾表示，這項指標是衡量任何時刻股市估值狀況的最佳單一指標。
市值對GDP比值意義
所謂巴菲特指標，指的是一個國家的股市總市值與其國內生產毛額（GDP）的比值，藉此反映股市整體是否被高估或低估。當比值攀升至歷史高檔，往往代表股價漲幅已大幅超越實體經濟產出，後續報酬與波動風險值得警惕。本次指標攀高，正值美國股市在人工智慧（AI）熱潮與科技基礎設施投資推動下，標普500指數持續上漲之際。
歷史兩次警訊皆修正
回顧歷史，在網路泡沫時期，此指標曾達到約143%的高峰。隨後標普500（S&P 500）指數從2000年3月到2002年10月期間下跌近49%，納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）更是重挫近78%，標普500直到2007年6月才恢復到網路泡沫前的水準。最近一次警訊發生在2021年12月，當時該指標逼近200%警戒線，隨後在2022年1月至10月間，標普500因聯準會（Federal Reserve）積極升息以抑制飆升的通膨，下跌高達25%。
AI獲利強但估值仍脆弱
儘管輝達（Nvidia）、微軟（Microsoft）、Alphabet、Amazon和Facebook公司等AI領導企業獲利能力強勁，與網路泡沫時期許多虧損的科技公司有所不同，但整體偏高的估值仍使市場面臨脆弱性。報導也指出，全球化可能導致美國股市總市值相對於美國GDP增加，進而影響指標的解讀。歷史經驗表明，以過於昂貴的估值買進股票，往往導致令人失望的回報和長期波動，專家建議投資人應著重挑選擁有競爭優勢、穩健資產負債表、穩定現金流和多元化業務模式的優質公司，以因應可能來臨的市場變化。