バフェット指標が200%の節目を突破
「オマハの賢人」として知られる著名投資家バフェット（ウォーレン・バフェット）が最も推奨する株式指標が、現在赤信号を灯している。《ザ・モトリー・フール》の報道によると、同指標の数値は現在約233%に達し、バフェット本人が「火遊び」と見なす200%の節目を大幅に上回っている。バフェット氏はかつて、この指標はいかなる時点においても株式市場のバリュエーション状況を測る最良の単一指標であると述べた。いわゆるバフェット指標とは、一国の株式時価総額とその国内総生産（GDP）の比率を指し、これにより株式市場全体が割高か割安かを反映する。
歴史的な高値後は調整を迎えることが多い
歴史を振り返ると、ドットコム・バブル期には、この指標は約143%のピークに達した。その後、S&P500指数は2000年3月から2002年10月にかけて約49%下落し、ナスダック総合指数（Nasdaq Composite）は約78%も急落した。S&P500がドットコム・バブル前の水準を回復したのは2007年6月になってからであり、高バリュエーション後の調整期間がかなり長期に及ぶ可能性があることを示している。
直近の警鐘は2021年12月に発生し、当時同指標は200%の警戒ラインに迫った。その後2022年1月から10月にかけて、S&P500は連邦準備制度理事会（Federal Reserve）が急騰するインフレを抑制するために積極的な利上げを行ったことで、最大25%下落した。歴史的データが示すように、過度に高いバリュエーションは往々にして市場の調整を予示し、高すぎるバリュエーションで株式を購入すると、失望的なリターンと長期的な変動を招くことが多い。
AIブームがバリュエーションを押し上げ懸念は残る
現在の米国株式市場は人工知能（AI）ブームとテクノロジーインフラ投資に押されて、S&P500指数は上昇を続けている。エヌビディア（Nvidia）、マイクロソフト（Microsoft）、アルファベット（Alphabet）、アマゾン（Amazon）、フェイスブック（Facebook）などのAIリーディング企業の収益力は強固であり、ドットコム・バブル期の多くの赤字テック企業とは異なるものの、全体として割高なバリュエーションにより市場は依然として脆弱性に直面している。報道はまた、グローバル化により米国株式時価総額が米国GDPに対して増加し、指標の解釈に影響を与える可能性があるとも指摘している。
市場の潜在的リスクに直面し、専門家は投資家に対し、起こり得る市場変化に対応するため、競争優位性、堅固なバランスシート、安定したキャッシュフロー、多角化された事業モデルを持つ優良企業を選ぶことに重点を置くべきだと提案している。バリュエーションが高い環境では、体質の堅固な企業を厳選することが、変動に対応する重要な戦略となる。