第三季營收獲利同步創新高
亞馬遜公布2026年第三季財報，營收達2019億美元，年增12%，營業利益281億美元，營業利益率達13.9%，創下歷史新高。其中雲端服務AWS營收達460億美元，年增39.3%，為近5年來最快成長速度，年化營收規模已達1840億美元。從營收與獲利表現來看，亞馬遜的AI與雲端業務持續擴大，表現亮眼。
自由現金流轉負423.6億美元
亞馬遜過去12個月自由現金流，從去年同期的正147.9億美元，轉為今年第三季底的負423.6億美元，前後相差約571.5億美元。投資專家股人阿勳指出，背後主要原因在於AI資本支出快速增加。亞馬遜預估2026年全年現金資本支出約2200億美元，執行長也表示，2027年投資規模可能進一步提高，資金主要用於資料中心、AI基礎建設及相關設備。
台股重挫市場聚焦AI投資效益
台股30日開低走低，終場大跌1156.5點，收在45211.83點，跌幅2.49%，成交金額達8777.3億元。市場震盪之際，AI產業的投資效益受到關注。股人阿勳提醒，企業獲利增加，不代表手上能自由運用的現金也同步增加，亞馬遜的自由現金流變化，就是值得投資人留意的訊號。
供應鏈受惠關鍵在投資回收
這波AI基礎建設投資，對台灣供應鏈具有指標意義。從台積電2330、AI伺服器，到散熱、電源及高速傳輸等相關產業，都可能受惠於雲端業者持續擴大資本支出。不過股人阿勳認為，投資人不能只看營收成長或資本支出規模，更重要的是未來實際收益。資料中心興建完成後，還得觀察客戶使用需求、設備利用率，以及折舊等成本。市場焦點已從誰能投入最多資本，轉向誰能將AI投資真正轉化為長期穩定的現金流，評估AI概念股時，更應檢視長期獲利變現能力。